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导言1

目标及范围1

概要3

关于货币政策实施的一般文献5

第1章 货币政策理论中的货币政策实施7

1.1 一些术语7

1.2 1914年以前10

1.3 数量论时期（1920—1985）19

1.4 关于“工具选择问题”的一个假想的解决办法：Poole （1970）28

1.5 货币经济学中短期利率的回归31

1.6 货币政策工具和短期利率的微观建模40

1.7 结论41

第2章 中央银行资产负债表43

2.1 中央银行资产负债表的结构44

2.2 一些与中央银行资产负债表有关的概念46

2.3 中央银行资产负债表范例49

2.4 自发流动性因素：欧元体系的情形57

2.5 对银行持有准备金的近距离考察63

2.6 对求助于常备融资便利的更细致考察68

2.7 如何排列中央银行资产负债表？70

第3章 短期利率调控73

3.1 为什么关注期限最短的隔夜利率？74

3.2 关于准备金市场和利率的两个典型模型75

3.3 调节短期利率80

3.4 对称利率区间方法83

3.5 信号获取问题89

3.6 控制隔夜利率的实际准确程度93

3.7 总结95

第4章 常备融资便利97

4.1 为什么采用常备融资便利？98

4.2 常备融资便利的类型及主要问题100

4.3 英格兰银行102

4.4 美国联邦储备体系113

4.5 德国国家银行、德意志联邦银行和欧洲中央银行122

4.6 逆向因果谬误131

4.7 结论136

第5章 公开市场业务138

5.1 第一次公开市场业务138

5.2 准备金头寸学说下的公开市场业务140

5.3 直接影响长期利率的公开市场业务142

5.4 当今公开市场业务存在的理由及类型145

5.5 三大中央银行的买断卖断操作与逆向操作147

5.6 固定利率招标与可变利率招标154

5.7 固定利率招标中的过度竞标与不足竞标157

5.8 公开市场业务的期限与频率165

5.9 结论167

第6章 法定准备金169

6.1 法定准备金体系的功能和规定169

6.2 保护银行流动性和金融稳定性的法定准备金173

6.3 货币调控Ⅰ：作为政策工具的法定准备金变动174

6.4 货币调控Ⅱ：作为宏观经济内在稳定器的稳定的法定准备金177

6.5 作为税收的法定准备金182

6.6 影响银行间竞争条件183

6.7 稳定、创造或扩大银行系统的准备金需求185

6.8 缓冲暂时性自发因素冲击186

6.9 结论190

第7章 20世纪的货币政策实施实践192

7.1 英格兰银行192

7.2 美联储198

7.3 德国国家银行、德意志联邦银行和欧元体系216

7.4 结论220

第8章 从旧观点到新观点221

8.1 “旧观点”中哪些部分错了？222

8.2 旧观点的主要问题是什么？228

8.3 对大迂回的数量型货币政策实施模式的解释229

8.4 新观点234

8.5 对未来的展望238

参考文献240