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引言1

第一章　私人股权及股权投资基金的概念7

第一节　私人股权的概念7

一、私人股权及其分类7

二、创业资本11

三、并购资本13

第二节　股权投资基金的概念16

一、股权投资基金16

二、股权投资基金的主要特征18

三、私人股权市场的参与者23

四、私人股权二级市场26

第三节　其他类型投资基金28

一、各种证券投资基金28

二、房地产投资信托30

三、国家主权投资基金31

第二章　股权投资基金的历史与现状34

第一节　美国股权投资基金的发展历史34

一、股权投资基金的第一次繁荣34

二、股权投资基金的第二次繁荣41

三、股权投资基金的第三次繁荣44

第二节 全球股权投资基金的现状50

一、全球股权投资基金的现状50

二、美国以外地区股权投资基金的现状52

三、全球主要的股权投资基金管理机构55

第三节　我国股权投资基金的发展历史与现状59

一、我国几种主要的股权投资基金形式59

二、我国股权投资基金的发展现状66

三、有代表性的本土股权投资基金管理人71

第三章　影响股权投资基金发展的市场内在因素75

第一节　企业私人股权融资的需要75

一、私人股权的主要发行者及原因初步分析75

二、私人股权融资与资本结构82

三、不同融资渠道的可得性及成本收益比较85

四、公众企业与杠杆收购90

第二节　投资者私人股权投资的需要92

一、股权投资基金的投资者92

二、私人股权风险收益特征满足了特定投资者的偏好99

第三节 专业基金管理人与私人股权行业发展103

一、直接投资与中介投资：规模经济与专家管理103

二、直接投资与中介投资：委托代理问题106

三、股权投资基金管理人对并购市场的推动113

第四章　影响股权投资基金发展的外部因素116

第一节　政府对股权投资基金的管理116

一、国外政府对股权投资基金的管理116

二、国外的证券私募发行制度119

三、政府对股权投资基金管理的主要考虑123

四、国外对股权投资基金业管理的趋向125

第二节　政府对股权投资基金的扶持130

一、国外政府对股权投资基金的扶持130

二、股权投资基金的正外溢性139

三、股权投资基金投资涉及准公共品144

第三节　市场环境与股权投资基金发展146

一、宏观经济与金融环境146

二、投资退出环境147

三、市场中介服务组织151

四、行业自律组织153

第五章 影响我国股权投资基金发展的主要因素158

第一节　影响我国股权投资基金发展的市场内在因素158

一、中小企业融资需求158

二、流动性过剩与可选择投资工具的不足160

三、海外资本与股权投资基金管理人进入我国162

第二节 影响我国股权投资基金发展的市场环境164

一、经济与金融环境164

二、市场退出环境166

三、中介服务组织和行业自律组织170

第三节　我国政府对股权投资基金的管理与支持174

一、政府对股权投资基金的管理174

二、政府对股权投资基金的支持178

三、天津促进股权投资基金发展的做法191

第六章　我国股权投资基金的未来发展194

第一节　进一步促进我国股权投资基金发展的意义194

一、对优化我国企业融资结构的意义194

二、对完善我国多层次金融市场的意义195

三、对促进我国中小企业融资及发展的意义196

四、对完成我国科技进步和产业结构升级目标的意义197

第二节 我国股权投资基金组织形式的选择与完善198

一、公司型基金199

二、信托型（契约型）基金202

三、合伙型基金204

第三节　对股权投资基金发展的其他建议207

一、坚持市场化方向和减少行政性干预207

二、完善法律环境和加大政策支持210

三、进一步促进市场环境的完善215

参考文献220

附录：224

附录1：创业投资企业管理暂行办法224

附录2：外商投资创业投资企业管理规定229

附录3：关于促进创业投资企业发展有关税收政策的通知241

附录4：国家税务总局关于实施创业投资企业所得税优惠问题的通知244

附录5：关于合伙企业合伙人所得税问题的通知246

附录6：信托公司私人股权投资信托业务操作指引248

附录7：商业银行并购贷款风险管理指引252

附录8：天津市工商局《关于私募股权投资基金、私募股权投资基金管理公司（企业）进行工商登记的意见》259

附录9：天津市地税局《关于合伙企业合伙人分别缴纳所得税有关问题的通知》261

附录10：天津市地税局《关于合伙企业合伙人分别缴纳所得税有关问题的补充通知》262

附录11：天津市《股权投资基金和股权投资基金管理公司（企业）登记备案管理试行办法》263

附录12：重庆市《关于鼓励股权投资类企业发展的意见》268

附录13：上海市《关于本市股权投资企业工商登记等事项的通知》271

附录14：关于印发浦东新区促进股权投资企业和股权投资管理企业发展意见的通知275

附录15：上海市《浦东新区促进股权投资企业和股权投资管理企业发展的实施办法》276

附录16：浦东新区设立外商投资股权投资管理企业试行办法278

附录17：北京市《关于促进股权投资基金业发展的意见》280

附录18：宁波市《鼓励股权投资企业发展的若干意见》283

附录19：苏州市关于加快苏州市创业投资发展的若干意见（试行）287

附录20：无锡市政府办公室关于印发无锡市创业投资风险补偿暂行办法的通知292

附录21：无锡市政府办公室关于印发无锡市创业投资引导发展专项资金运行管理暂行办法的通知295

附录22：无锡市政府办公室关于加快创业投资发展的若干意见300